278
ближайшие друг к другу значения коэффициента дисконтирования, удовлетво-
ряющие условиям (в случае изменения знака функции с "+" на "-"):
•
Е
1
– значение табулированного коэффициента дисконтирования, миними-
зирующее положительное значение показателя ЧТС, т.е.
f
(
Е
1
)=min{
f
(
Е
)>0};
•
Е
2
– значение табулированного коэффициента дисконтирования, максими-
зирующее отрицательное значение показателя ЧТС, т.е.
f
(
Е
2
)=max{
f
(
Е
)<0}.
Путем взаимной замены коэффициентов
Е
1
и
Е
2
аналогичные условия вы-
писываются для ситуации, когда функция меняет знак с "-" на "+".
Критерий срока окупаемости инвестиций
Этот критерий один из самых простых и широко распространен в мировой
практике. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распре-
деления прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по го-
дам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных
затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дроб-
ного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если
прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается пря-
мым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумуля-
тивным доходом. Общая формула расчета показателя имеет вид
�( − З
′
)α ≥ �
=0
=0
α .
Если инвестиции представляют собой единовременные капитальные вло-
жения К
0
, то приведенная формула приобретает вид
�( − З
′
)α ≥
=0
К
0
.
В случае приведения полезных экономических результатов и затрат к на-
чальному моменту времени имеем
�( − З
′
) 1 (1 + ) ≥
=0
К
0
.
