279
При приведении полезных результатов и затрат к будущему моменту вре-
мени
Т
получим
�( − З
′
)(1 + ) ≥
=0
К
0
.
Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, вместе
с тем, он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.
Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов. Во-
вторых, поскольку этот критерий основан на не дисконтированных оценках, он
не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных до-
ходов, но различным распределением их по годам.
Существует ряд ситуаций, при которых применение критерия срока оку-
паемости, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руко-
водство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы
ликвидности, а не прибыльности проекта – главное, чтобы инвестиции окупи-
лись как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции со-
пряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости,
тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отрас-
лей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточ-
но быстрых технологических изменений.
