Стр. 141 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
139
Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны
массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованно-
сти рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение
рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению
экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Никакое государ-
ство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была
бы поколеблена, чтобы массы людей, вложивших свои сбережения в ценные
бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате ка-
ких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому име-
ют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован
и жестко контролировался, в первую очередь, самым главным участником рын-
ка – государством.
Но есть и другая причина данного процесса – фискальная.
Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому
государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых
поступлений от участников рынка.
4. Компьютеризация
Важнейшей тенденцией последних двух десятилетий на фондовом рынке
стала автоматизация торговли ценными бумагами и внедрение на фондовых
биржах компьютерных систем.
Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедре-
ния компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия.
Без компьютеризации рынок ценных бумаг в современных формах и размерах
был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить револю-
цию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы
быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников рынка и ме-
жду ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фунда-
мент всех нововведений на рынке ценных бумаг.
В первую очередь автоматизация затронула систему расчетов клиринга,
которая в настоящее время немыслима без использования мощной вычисли-
тельной техники, затем очередь дошла до внедрения компьютеров непосредст-
венно в процедуру подачи заявок на биржу и, наконец, непосредственно в
торговлю.
В настоящее время большая часть бирж отказалась от системы «открыто-
го выкрика», перейдя на компьютерную торговлю (на некоторых биржах ис-
пользуются оба варианта). Примечательно, что крупнейшая биржа мира –
Нью-йоркская, по-прежнему использует традиционный голосовой аукцион и в
ближайшие годы не собирается от него отказываться. Голосовые торги сохра-
нялись до апреля 1999 года и на второй крупнейшей фондовой бирже –