Стр. 25 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
23
инвесторов. Однако усредненная оценка позволяет определить тенденции
изменения ожиданий инвесторов.
При благоприятном прогнозе экономического развития (оптимистическая
оценка) угол наклона рыночной линии ценной бумаги уменьшается. Инвестор в
этом случае согласен на меньший доход при том же уровне риска. Если инве-
стор ожидает ухудшения экономической ситуации, то он будет требовать более
высокой доходности на вложенный капитал при одинаковом риске. В этом
случае угол наклона линии по отношению к горизонтальной оси возрастает.
Итак, деятельность на фондовом рынке, как и любая другая предприни-
мательская деятельность, связанная с получением прибыли, всегда сопряжена с
риском. В отличие от реального сектора экономики фондовому рынку присущи
свои специфические риски.
Среди многообразия рисков выделим две большие группы:
− систематический (недиверсифицируемый) риск;
− несистематический (диверсифицируемый) риск.
Систематический риск – это риск падения рынка ценных бумаг в
целом. Этот риск не связан с владением ценной бумагой конкретного эмитента
и присущ всем видам ценных бумаг. В случае падения рынка ценных бумаг
инвесторы теряют свои капиталы вне зависимости от вида ценной бумаги или
выходят с рынка, неся существенные финансовые потери. Оценивая системати-
ческий риск, инвестор должен сопоставить ситуацию на фондовом рынке с аль-
тернативными вариантами инвестирования (вложения в драгоценности, валюту,
прямые инвестиции и т.д.).
Несистематический риск – это риск владения конкретной ценной бума-
гой того или иного эмитента [4, с. 22]. Этот риск является диверсифицируемым,
и его можно понизить за счет формирования оптимального портфеля ценных
бумаг.
Выводы. Классификация рисков позволяет выявить наиболее опасные
области инвестирования. Российский рынок ценных бумаг характеризуется
всеми видами рисков в связи с общей экономической нестабильностью, несо-
вершенством законодательной базы, неудовлетворительным развитием
инфраструктуры фондового рынка, наличием большого числа убыточных
предприятий и т.п. В результате этого степень риска работы на фондовом
рынке в России значительно выше, чем в развитых странах.