Стр. 20 - Фондовый рынок

ФОНДОВЫЙ РЫНОК
18
Существует движение финансовых средств и внутри секторов. Например,
коммерческие фирмы оказывают друг другу финансовые услуги, образуя
кредиторскую и дебиторскую задолженности. Однако эти денежные потоки
взаимно погашаются, если рассматривать сектор в целом.
В результате по всем секторам экономики сумма сбережений (финансо-
вых активов) равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам).
Таким образом, фондовый рынок возникает тогда, когда появляется необ-
ходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов для предпри-
ятия, корпорации, государства и есть юридические и физические лица, обла-
дающие свободными денежными средствами. Именно на этом рынке находят
друг друга продавцы и покупатели финансовых средств.
Представление финансовых ресурсов сберегателями пользователям осущест-
вляется в двух формах: в виде займа и в виде приобретения прав собственности.
Когда инвестор выделяет средства на возвратной основе на определенный
срок, по истечении которого он получает эти средства обратно с уплатой поль-
зователем определенного процента, то эти средства представляют собой займ.
Если инвестор передает пользователю средства на безвозвратной основе,
то он приобретает права собственности на часть предприятия, а также другие
имущественные и неимущественные права. Примером такой формы предостав-
ления средств является покупка инвестором акций какой-либо компании.
Рассмотрим механизм действия каждого субъекта на финансовом рынке.
Итак, государство на финансовом рынке является основным заемщиком
денежных средств. Для финансирования государственных расходов у прави-
тельства есть три основных источника получения средств:
− налоговые поступления;
− поступления от реализации государственных активов (поступления от
приватизации);
− заимствование на внутреннем и внешнем финансовых рынках.
Государство использует механизм фондового рынка не только для при-
влечения займов, но и для регулирования финансовых отношений.
Основными функциями государства на фондовом рынке являются:
− привлечение средств для покрытия дефицита бюджета;
− регулирование банковских процентных ставок путем выпуска государ-
ственных краткосрочных обязательств с соответствующим уровнем
доходности;
− осуществление контроля за денежной массой, находящейся в обраще-
нии (продавая ценные бумаги, государство изымает часть денежных
средств из обращения, что повышает покупательскую способность
денег, оставшихся в обращении, и способствует уменьшению темпов
инфляции);