84
инвестиционный проект с точки зрения результативности его реализации. Ан-
тагонизм интересов в представленной задаче неочевиден, однако для различ-
ных реальных обстоятельств набор показателей, которыми характеризуется
проект (как объект анализа), может быть разным.
Анализ схемы, представленной на рис. 3.3, может быть осуществлен с по-
мощью теории денежных потоков. В соответствии с этой теорией, экономиче-
ские показатели проектов характеризуются денежным потоком
С
1
,С
2
,...,С
n
,
генерируемым в течение временных интервалов
t
1
,t
2
,...,t
n
в результате реализа-
ции того или иного проекта. В качестве
С
n
могут быть представлены капиталь-
ные вложения, полезные экономические результаты в сфере производства,
затраты проекта в сфере эксплуатации объекта и т.п.
В целом по ситуации
1
можно отметить, что при сформулированной по-
становке отсутствует выбор инвестиционного проекта (проект единственный).
При использовании рассмотренных выше критериев можно говорить об абсо-
лютной эффективности единственного проекта.
Следует отметить, что для единственного участника доминантными (и,
фактически, единственными) критериями эффективности являются показатели
экономической группы. Социальные, экологические и иные показатели вынесе-
ны за рамки рассмотрения Участником вследствие единственности проекта.
Ситуация 2. Оценка нескольких проектов единственным Участником.
Задача может быть представлена блок-схемой (рис. 3.4).
…
…
Рис. 3.4
В отличие от ситуации
1
, Участник (обычно это государственный орган
того или иного уровня) является одним из инвесторов проекта. Типичная си-
Участник
Проект 1
Проект
n
