Стр. 511 - УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

495

∑

=

⋅

=

4

1i

i

ij

j

PR R

,

(11.95)

где

R

ij

– ранг

j

-го проекта по

i

-му показателю системы ограничений;

P

i

–

уро-

вень значимости

i

-го показателя системы ограничений;

5)

определяется интегральный ранговый показатель каждого из проектов:

(11.96)

где

Р

со

– значимость ранга системы ограничений.

Лучше наименьший ранг. В результате оценки проект ранжируется по

стоимости их инвестиционной привлекательности для инвестора;

6)

формирование инвестиционной программы в условиях ограничений

партнеров инвестиционной деятельности. На некоторых стадиях жизненного

цикла предприятия основной задачей развития является скорейший выход на

запланированную производственную мощность.

В этих условиях основным критерием отбора проектов в инвестиционную

программу является производительность инвестируемого капитала, определяе-

мая отношением объема выпуска и инвестиционным затратам.

Графически данная модель реализуется следующим образом (рис. 11.1).

Рис. 11.1. График формирования инвестиционной программы в условиях ограничений

партнеров инвестиционной деятельности

Сформированный таким образом портфель проектов позволяет выйти на за-

планированную промышленную мощность. Мощность с минимальными затрата-

ми инвестируемого капитала. При этом будут реализованы проекты Б, А, Д;

7)

формирование инвестиционной программы в условиях ограничений

средневзвешенной ставки капитала. Такая ситуация возникает в том случае, ес-

ли реализация инвестиционных проектов связана с использованием заемного

капитала, стоимость привлечения которого возрастает с ростом объемов заим-

ствования. В этом случае главный критерий отбора проектов в инвестиционную

программу проектов –

IRR

.

Производительность

капитала (место)

А

2

Б

1

С

4

Д

3

Е

5

Производительность капитала

Б

А

Д

С

Е

Объем производства

М